¿Qué esta pasando?

Si tu portafolio ha estado sufriendo estas semanas, no estás solo. La incertidumbre se ha apoderado de los mercados y muchos inversionistas están preguntándose qué hacer: ¿comprar, vender o esperar?

Por eso, en Hapi, queremos contarte, de la manera clara y directa que ya conoces, lo esencial para que puedas tomar decisiones informadas y fortalecer tu camino hacia un mejor futuro financiero.

Contexto

El pasado 20 de enero del 2025, Donald Trump asumió su segundo mandato. Su elección llegó con mucho optimismo por mayor libertad para las empresas y menores impuestos de la mano de Elon Musk con DOGE (Department of Government Efficiency) y una postura pro-cripto. A su vez, se sabía de su fuerte política internacional en la que iba a ser confrontacional con aranceles y su búsqueda del final de las guerras.

Lo que pasó fue que estos grandes cambios se dieron a un ritmo y en una magnitud que el mercado no esperaba. La imposición de aranceles del 25% a México y Canadá y del 10% a China, sumado a medidas similares contra la Unión Europea está generando temores sobre sus consecuencias económicas entre los inversores. A su vez, tienen poca claridad sobre el camino de reducción del gasto público, la gran deuda pública americana y los recortes a las ayudas internacionales, con lo cual en los últimos días surgieron los temores de recesión.

¿Qué son los aranceles?

En este punto es importante que comprendas un concepto clave: los aranceles o tarifas. En este contexto, estos son impuestos a ciertos productores internacionales por vender sus productos en los Estados Unidos. Básicamente, se aplican buscando proteger la producción nacional de la entrada de productos extranjeros a menores costos.

Por ejemplo, si pones un arancel nuevo del 25% a un producto que costaba US$100, entonces el gobierno se quedará con US$25. De esa manera el gobierno recibe ingresos, y la empresa internacional sale perjudicada. Sin embargo, en ese proceso, las empresas trasladan estos costos adicionales a los consumidores, lo que resulta en precios más altos y una posible reducción del poder adquisitivo.

No solo se perjudican los consumidores, sino también las empresas nacionales que hacían uso de productos importados, porque hace que sus costos se eleven y sus márgenes de ganancia bajen.

Entonces, ¿por qué cayeron los mercados?

Los mercados rechazan la incertidumbre. La combinación de aranceles, inflación y posibles represalias comerciales ha generado miedo entre los inversionistas, quienes han optado por moverse hacia activos más seguros.

Si los precios suben, los costos de producción de las empresas pueden incrementar, el gasto de las familias caer y con ello, la economía podría salir perjudicada.

Además, otras economías están tomando un enfoque similar y están imponiendo aranceles de regreso a los americanos limitando temporalmente el comercio internacional.

Con estos factores, muchos inversores tomaron un enfoque más conservador, esperando antes de seguir invirtiendo o pasando a sectores defensivos como las materias primas, salud, servicios públicos o consumo no-cíclico, en lugar de las acciones en sectores de crecimiento como el tecnológico.

Por esa razón, el S&P 500 ha caído -9.5% desde su máximo; y el Nasdaq 100, -12.7%.

Más allá de las noticias, ¿qué está pasando realmente con los mercados?

Ante tanto ruido en los medios, es importante ver cómo están los fundamentos de la economía, las empresas y qué lecciones nos puede dejar la historia.

Fundamentos de la economía:

Las variables clave para conocer la trayectoria de la economía son el Producto Bruto Interno (PIB), la inflación y el desempleo. Otras medidas, como el consumo o la inversión, también son importantes.

• PIB: Es la medida de todos los bienes o servicios producidos en una economía en un periodo específico. Un PIB en crecimiento significa más empleo, mayor consumo y, en consecuencia, empresas más rentables. Es el motor de la economía. Anteriormente, el FMI esperaba un crecimiento del 2.7% para la economía americana. Ahora se habla de una reducción, aunque para Goldman Sachs sigue en terreno positivo en un 1.7%.
• Inflación: Indica el crecimiento del nivel general de precios. Si permanece entre 1% y 3% entonces hay un nivel de inflación saludable, si es que es mayor, la Reserva Federal mantendrá altas tasas para buscar controlarla y que haya mayor estabilidad. La inflación año sobre año de febrero fue del 2.9%, es decir, dentro del rango objetivo.
• Desempleo: indica la proporción de la población económicamente que tienen un empleo. Los analistas suelen ver los pedidos de desempleo o la creación de nuevos empleos para entender cómo está el mercado laboral y la economía. En febrero, la cifra de nuevos empleos aumentó a 151,000, superando lo esperado. Además, la tasa de desempleo se mantiene estable en 4.1%, aún lejos de niveles considerados de alto riesgo.

Si vemos estas variables, no parece que una recesión esté en camino, aunque todo dependerá del impacto real de las nuevas medidas.

Fundamentos de las empresas:

En el caso de las empresas es importante ver su crecimiento en ventas y ganancias y cómo se compara a las expectativas de los analistas.

• Crecimiento de ganancias: Es en qué porcentaje crecieron las de la empresa comparado al año anterior. Para el primer trimestre de 2025, la tasa estimada de crecimiento de ganancias (interanual) para el S&P 500 es del 7.3%. Si el 7.3% resulta ser la tasa de crecimiento real del trimestre, marcará el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento de ganancias (interanual) reportado por el índice.
• Valorización: Indica el valor de una empresa, relativo a cuántas ganancias genera. La medida más común es el PE Ratio (Price to Earnings). El ratio P/E (precio-beneficio) proyectado a 12 meses para el S&P 500 es de 20.7. Este ratio está por encima del promedio de 5 años (19.8) y también por encima del promedio de 10 años (18.3).

A pesar de la reciente volatilidad y múltiplos altos, las empresas continúan creciendo en ventas, mejorando su eficiencia operativa y aumentando sus ganancias, lo que sugiere una base sólida para el mercado a largo plazo.

Lecciones de la historia

Este es el segundo mandato de Trump. En su primer mandato, el rendimiento del S&P 500 cercano al 68%. En política internacional, tuvo un enfoque similar aunque tardó más aplicarlo.

Históricamente, Trump ha utilizado los aranceles como una estrategia de negociación, lo que sugiere que estos niveles podrían no ser permanentes. En su primer mandato, implementó políticas comerciales similares, pero eventualmente llegó a acuerdos, como el USMCA (antes NAFTA) en 2018.

Por otra parte, a pesar de los cambios en política y las crisis financieras de los últimos 20 años, que incluye la Crisis Financiera del 2008, guerras comerciales con China, la pandemia de COVID-19 y muchas otras dificultades, el mercado tuvo un rendimiento promedio anual del 11.8%.

Si bien el mercado ha pasado por grandes caídas y períodos bajistas (Bear Markets), la historia demuestra que aquellos que invierten de manera constante y con visión de largo plazo han sido los más beneficiados.

Ejemplos históricos:

• En 1929, el mercado se desplomó un 89%. Se recuperó completamente en 1954, pero quienes siguieron invirtiendo en los años 30 lograron enormes ganancias.
• En 1973, cayó un 48%, pero en los siguientes 5 años subió más de un 120%.
• En 1987, cayó un 34%, pero en menos de 2 años ya había recuperado todo lo perdido.
• En 2000, cayó un 49% (burbuja .com), pero en la siguiente década el mercado creció más del 100%.
• En 2008, cayó un 56%, pero para 2013 ya había superado sus niveles previos y luego subió más de un 400% en la siguiente década.
• En 2020, cayó un 34% por el COVID, pero en menos de 6 meses recuperó todo y siguió subiendo a nuevos máximos en 2021.
• En 2022, cayó un 25%, pero en 2023 el mercado ya había recuperado gran parte de la caída.

La lección es clara, el mercado siempre se ha recuperado. A largo plazo, la paciencia y la constancia son clave. ¿Tú qué haces en las caídas: te asustas o aprovechas las oportunidades?

¿Cómo invertir a largo plazo en la Bolsa de Valores?

Invertir con el mercado a la baja

Las caídas del mercado son frecuentes en los ciclos económicos. A pesar de que puede ser doloroso, en particular cuando estás comenzando, también son la oportunidad para comprar acciones y ETFs en descuento. Son los que continúan invirtiendo durante las crisis progresivamente, los que ven crecimientos significativos en el largo plazo. Al mantener tus inversiones por varios años, te beneficias por el crecimiento en el tiempo de las ganancias de las empresas, a pesar de los movimientos de corto plazo.

Piensa en las compras de supermercado, normalmente buscamos las ofertas, porque son las oportunidades para comprar lo que necesitamos al menor precio. Bajo ese razonamiento, las bajadas serían oportunidades para comprar más, no menos.

Dollar-cost Averaging

Otra estrategia para no asustarse por las subidas y bajadas de la bolsa es invertir con el Dollar-cost Averaging (DCA). Se trata en invertir periódicamente (mensual, trimestral o anual) en tu cuenta de Hapi un monto equivalente, con lo cual el inversionista puede sacar provecho de la tendencia al alza del mercado en el largo plazo. Así, el precio promedio de tu inversión, será más atractivo, al aprovechar las bajadas a tu favor.

Aprendizajes de los mejores inverores de todos los tiempos

Las palabras de inversores famosos como Warren Buffett, Baron Rothschild y Peter Lynch son muy inspiradoras en tiempos de mercado bajista.

• Buffett nos dice: “Ten miedo cuando los demás sean codiciosos y sé codicioso cuando los demás tengan miedo” y "Las oportunidades no llegan con frecuencia. Cuando llueva oro, saca el balde, no el dedal.”, recordándonos la importancia de aprovechar las oportunidades cuando otros dudan.
• Rothschild, por su parte, afirmó que “el momento de comprar es cuando hay sangre en las calles”, lo que subraya la ventaja de invertir en momentos de crisis.
• Peter Lynch nos invita a no seguir ciegamente a la multitud y que "cuando el mercado está bajando y compras fondos de manera inteligente, en algún momento en el futuro estarás feliz.”

Este enfoque contracíclico le ha muchos inversionistas, crecer su riqueza comprando cuando el mercado está en baja y aprovechando el poder del interés compuesto.

Diversificación e invertir en acciones de calidad

Algunos más conservadores pueden optar por tener un enfoque más diversificado, para reducir la volatilidad y el riesgo de sus portafolios y teniendo acceso a sectores defensivos como salud, servicios públicos y consumo básico. De ese modo, cuando unos sectores bajan, otros suben, favoreciendo la estabilidad de tu portafolio.

Además, analizar a profundidad las empresas de tu portafolio y próximas inversiones tiende a ser una gran herramienta para invertir a largo plazo. Buscar negocios con ventajas competitivas, confiables, con buenas perspectivas a futuro y a precios atractivos es el enfoque de Warren Buffett, conocido como Value-Investing, y es una alternativa para muchos en mercados bajistas.

Conclusión

Las caídas en el mercado pueden ser aterradoras, pero también representan oportunidades para quienes están preparados. A lo largo de la historia, la paciencia y la visión de largo plazo han sido las claves para el éxito de los inversionistas. Aunque la incertidumbre actual con las nuevas políticas arancelarias y económicas de EE.UU. ha generado volatilidad, los fundamentos de la economía y las empresas siguen sólidos.

Entonces, ¿qué hacer? Mantén la calma, sigue aprendiendo y considera aprovechar estrategias como el Dollar-cost Averaging, la diversificación y la inversión en empresas de calidad. Recuerda que los grandes inversionistas han construido su riqueza comprando en tiempos de incertidumbre y dejando que el tiempo haga su magia.

No permitas que el miedo defina tu estrategia. La bolsa no es una apuesta de corto plazo, sino un maratón en el que la paciencia y la disciplina marcan la diferencia. Y en Hapi, estamos aquí para ayudarte a recorrer el camino con información clara y estrategias efectivas.