As primeiras semanas de março foram bastante agitadas nos mercados financeiros à raíz de la quiebra del Banco do Vale do Silício e a crise de Credit Suisse. Diante desta situação, é inevitável recordar o que aconteceu em 2008 na Crise Financeira Global. A pergunta é: Estamos diante de um cenário semelhante ao de 15 anos atrás ou desta vez será diferente?

Para responder a isso, neste artigo do Hapi, explicaremos o que é uma crise financeira, quais são as causas e como essas lições nos ajudam a entender que está acontecendo atualmente com os mercados financeiros.

O que é uma crise financeira?

É uma situação na qual el sistema financeiro de forma generalizada diversos problemas graves como a quebra dos bancos e uma forte queda nas bolsas de valores. Se a lei não for controlada, as economias podem terminar em uma depressão.

Nestas crises, há pânico e falta de confiança no sistema financeiro, pelo que eles devem ter corridas bancárias, é dizer, retiros massivos e generalizados dos ahorristas. De fato, isso sempre esteve presente nas crises financeiras desde o século XIX até a atualidade.

Filho crise de dívida, ou seja, o devedor não pode pagar o pedido ao prestamista. Se isso ocorrer no setor privado, é um crise bancária. Quando ocorre no setor público, é uma crise fiscal.

O que causa uma crise financeira?

A maior parte das crises desse tipo começa com uma burbuja financeira quando um ativo está sobrevalorizado. Então, ela se deparava com um ciclo de gran subida y caída no preço de um ativo (acciones, bienes raíces, precios de metales, etc.) impulsionado por um excesso de esforço e especulação.

Las crisis pueden ser causadas por falhas sistémicas, comportamento humano irracional, falta de regulamentações que conduzen a assumirem muitos riscos, entre outros fatores.

Do lado do setor bancário, existem especificamente três riscos principais:

1. Risco de crédito: quando los préstamos e outros ativos começam a cometer default (sem pagar a dívida).

2. Riesgo de liquidez: los retiros de fondos de los depositantes superan en exceso los fundos disponíveis.

3. Risco de taxa de juros: a subida de taxas de juros pode reduzir o valor dos bônus nas contas dos bancos e poderia forzar o banco a pagar mais por seus depósitos do que cobra por seus préstamos.

Como veremos mais adiante, são esses riscos separados e juntos, os quais puesto en aprietos a los grandes bancos no passado e foram afetados de sobrecarregar o SVB e o Credit Suisse recentemente.

O que aconteceu na Crise Financeira Global de 2007-2008?

Combustível uma das recessões mais profundass da história moderna e o maior desastre econômico desde 1929. A confiança no sistema foi completa e deteve a economia mundial. Foi causado principalmente por entregamos subprime, que eram hipotecários de alto risco para pessoas com baixa solvência de crédito. Estes foram agruparados em valores pagos por hipotecas (MBS), que foram vendidos a investidores por meio de bancos e outras instituições financeiras.

Alguns bancos de investimento foram projetados obrigações de dívida colatelarizada (CDO), que eram investimentos complexos que eram vendidos a investidores. Esses instrumentos agruparam diferentes classes de prêmios, entre as quais foram encontradas as subprime.

No momento em que muitos investidores se acumularam com seus pagamentos hipotecários, os investimentos em MBS e CDO perderiam valor rapidamente. Os bancos e outras instituições tiveram uma grande exposição a esses “ativos”, o que causou uma cadeia de quebras bancárias e uma queda generalizada do mercado financeiro. Para evitar maiores consequências e limitar o contágio a outros setores, eles produziram enormes resgates às instituições que foram grande demais para falhar.

Apesar disso, a crise financeira teve efeitos significativos na economia mundial. O S&P 500 retrocedeu mais de 50% do último máximo antes da crise até o ponto mais baixo da mesma. Além de la caída de los bancos e de la bolsa, se produziu uma ola de despidos como causa de uma recessão e uma redução da inversão que durou vários anos.

Silicon Valley Bank e Credit Suisse: O que aconteceu?

Desde 10 de março, foi produzida uma cadeia de colapsos bancários na UE que provocou o pânico nos mercados e a intervenção dos bancos centrais. A crise começou quando o Banco do Vale do Silício (SVB) colapsó devido a uma fuga de dinheiro por parte de seus clientes, que eram principalmente startups e seus investidores (fundos de capital de risco).

Eles reagiram dessa maneira após receberem sinais de alerta e, em seguida, o banco reportará enormes perdas sobre a venda de bônus do tesouro que cayeron após a subida de las taxas de juros. Posteriormente, a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) teve que intervir para controlá-lo e garantir os depósitos.

Credit Suisse foi um dos bancos mais prestigiados do mundo com mais de 160 anos no mercado. Este banco, o segundo maior da Suíça, também éstuvo al borde del colapso por su pésimo manejo crediticio ante la subida de las tasas de interés, mas foi resgatado pelo UBS, o banco número um desse país. Sua capitalização bursátil caiu para 3,3 milhões de dólares dos 50 mil milhões de dólares antes da pandemia.

A partir de então, os bancos centrais injetaram grandes quantidades de efetivo de emergência para restaurar a calma nos mercados e foram prestados a outros bancos, pelo que o custo do resgate foi superior aos $400 milhões em suporte direto. Os investidores e os clientes bancários continuam tensos e desconfiados da fortaleza dos saldos dos bancos. Espera-se que continue com as tensões no curto espaço.

Você poderia enfrentar uma crise financeira? O que fazer com seus investimentos?

Os estrés financeiros atuais devem ser reduzidos às taxas de juros do Fed. O objetivo desta política é controlar a inflação, mas pode gerar efeitos adversos na recuperação econômica por parte do emprego e da liquidez dos bancos. Normalmente, cerca de 18 meses após o ciclo alcista do Fed começa a ceder a inflação. Então, ainda falta esperar para encontrar os resultados da política monetária.

Por outro lado, as expectativas dos mercados sugerem que os problemas de alguns bancos americanos não supõem riscos para todo o sistema bancário. Os saldos da maior parte dos bancos americanos e europeus são mais sólidos do que no passado. Antes da crise financeira global, as instituições financeiras tinham muitos ativos tóxicos que baixaram os preços de maneira agressiva. Hoje não tenho essa classe de ativos e são mais solventes.

Apesar de terem aumentado as expectativas de uma recessão mais profunda com essa cultura financeira, los inversionistas ainda não têm o mesmo pessimismo que há 15 anos. Por último, as medidas potentes tomadas pelas diferentes autoridades econômicas da UE são úteis para evitar um contágio que leve a uma crise sistémica. Na verdade, o Fed tem mais experiência para enfrentar as crises bancárias.

Se não for possível antecipar quando e como impactará o próximo choque financeiro, podemos dizer com certeza que, a longo prazo, as ações dos Estados Unidos têm rendimentos positivos ao lado de outras alternativas de investimento. Por esse motivo, toda pessoa que busca maior independência financeira deve contar com investimentos nesse tipo de ativo.

No entanto, sabemos que é difícil investir da América Latina em valores americanos: largos trámites, altas comissões, montantes mínimos difíceis de supor e mecanismos complexos para investir.

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