Free Cash Flow: ¿Qué es y cómo se calcula?

Si quieres saber con cuánto efectivo cuenta una empresa para invertir en su crecimiento, repartir dividendos o reducir su deuda, debes conocer el término Free Cash Flow o Flujo de Caja. Es crucial para determinar la posición financiera de un negocio y es, probablemente, lo más relevante a analizar para todo inversionista en acciones. De hecho, los métodos de valorización más usados toman esta cifra como elemento principal. Por ese motivo, si estás buscando fortalecer tus conocimientos para invertir en la Bolsa de Valores de Estados Unidos, quédate para aprender fácilmente qué es el Free Cash Flow.

¿Qué es el Free Cash Flow?

Free Cash Flow (FCF) es lo que queda de dinero luego de que una empresa paga sus gastos operativos y en capital. En otras palabras, Free Cash Flow refleja la cantidad de efectivo generado por un negocio, después de realizar inversiones en activos de largo plazo por parte de la compañía.

¿Cómo calcular el free cash flow?

Usualmente, se utilizan dos métodos diferentes para calcular el free cash flow porque no todas las empresas tienen los mismos estados financieros. Independientemente del método utilizado, el resultado encontrado debería ser el mismo para cada empresa.

La fórmula genérica para calcular el FCF es igual a flujo de caja operativo menos CapEx (o Capital Expenditures). Este método es el más popular porque utiliza dos datos que son fáciles de encontrar en los estados financieros.

Free Cash Flow (FCF) = Flujo de caja operativo – CapEx

Para encontrar el flujo de caja operativo, debes acceder al Estado de Flujo de Caja de la empresa. De igual manera, para encontrar el CapEx, solo debes de encontrarlo en el Estado de Situación Financiera de la Empresa.

También puede calcularse de forma más detallada con las utilidades netas:

Free Cash Flow (FCF) = Utilidades netas + Depreciación - Cambio en el Capital de Trabajo - CapEx

Veamos un ejemplo. Digamos que el estado de resultados de Juan muestra que tuvo una utilidad neta de $10,000 después de impuestos el año pasado. Para calcular el flujo de caja operativo, debemos agregar la depreciación y restar el cambio en el capital  de trabajo. Además contamos con los siguientes datos:

  • Depreciación: $1,000
  • Activos corrientes: $1,000
  • Pasivos corrientes: $800
  • CapEx: $5,000

Con estos datos, podemos encontrar los datos requeridos:

Flujo de caja operativo = Utilidad neta + Depreciación - cambios en el capital de trabajo

Flujo de caja operativo = 10,000 + 1,000 - (1000 - 200) = $10,200

Free Cash Flow = Flujo de caja operativo - CapEx

Free Cash Flow = 10,200 - 5,000 = $ 5,200

Entonces el negocio de Juan tendrá $5,200 de free cash flow (FCF).

¿Por qué es importante y para qué se usa el Free Cash Flow?

En términos sencillos, el FCF es el dinero disponible que le queda a la empresa tras un año de operaciones. El cálculo y análisis del FCF es crucial para la gestión del efectivo de una empresa. Es una de las medidas más efectivas de desempeño porque  muestra la eficiencia de una empresa para generar efectivo y es más difícil de manipular que las utilidades. Por ese motivo, es el componente principal que los inversionistas proyectan para conocer el valor fundamental de un negocio.

Un flujo de caja positivo representa que la compañía tiene una importante cantidad de dinero libre para ser reinvertido o repartido a sus accionistas en el futuro. Por lo general, las empresas con una amplia trayectoria en el mercado suelen tener FCF positivo que le es útil para realizar diversas acciones:

  • Adquirir otros negocios
  • Recomprar acciones para fomentar el crecimiento de la empresa
  • Reducir su deuda
  • Pagar dividendos a los inversionistas

¿Cómo se diferencian los earnings y el free cash flow?

La utilidad neta o earnings y el flujo de caja libre o free cash flow están relacionados pero no son la misma medida. Las earnings representan las ganancias de una empresa desde el lado del Estado de Resultados, mientras que el flujo de caja libre se mide mediante el Estado de Flujos de Efectivo y representa el efectivo disponible para gastar en crecimiento o distribuir entre los accionistas.

¿Qué ocurre cuando el Free Cash Flow es negativo?

Cuando estos flujos son negativos, la empresa no cuenta con efectivo para continuar con el crecimiento. Una empresa con un FCF decreciente o constantemente bajo podría necesitar una reestructuración porque queda poco dinero al final de cada periodo.

Sin embargo, un flujo de caja negativo no necesariamente es malo. Muchos modelos de negocios cuentan con flujos negativos por largos periodos de tiempo, respaldados por mayor apoyo de inversionistas, para crecer a un ritmo exponencial para expandir su cuota de mercado y luego monetizar sobre esa base de usuarios.

Además, es importante tener en cuenta que un FCF excesivamente alto podría ser una indicación de que una empresa no está invirtiendo en su negocio de manera adecuada, como la actualización de su planta y equipo. A final de cuentas, lo más importante es ver más allá de los números, entender la etapa y el sector en el que se encuentra el negocio en el que quieres invertir e interpretar el FCF en función a eso.

Conclusión

A modo de resumen, el free cash flow mide cuánto efectivo tiene una empresa a su disposición, después de cubrir los costos asociados con permanecer en el negocio. La manera más fácil de calcularlo es restándole el CapEx a el flujo de caja operativo y este número es indispensable al momento de valorizar un negocio. Con este concepto, podrás tener una visión más profunda del mundo de las inversiones, especialmente en la Bolsa de Valores de EEEU. Si te interesa invertir con facilidad desde Latinoamérica, Hapi es tu socio perfecto. Podrás invertir en acciones sin comisiones y criptomedas al instante. Solo debes hacer click aquí.

 
 

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Presentado solo con fines informativos. No pretende ser una solicitud de un valor o estrategia de inversión en particular. Lo anterior no debe considerarse como asesoramiento fiscal o legal. Toda inversión implica riesgo.

Autor del Articulo

Pedro Ramos


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